全球金融危机爆发以后，在2008年召开的IMF第十八届部长级会议上，易纲强调，金融危机比预想中更严重地影响了实体经济，导致的信用紧缩已经明显增加了一些经济体通货紧缩的风险。他还明确提出：各主要国家政府和央行更要加强协调政策，既要继续抑制去年以来开始抬头的通胀压力，更要警惕通缩的出现。
尽管通货紧缩有助于提高消费者购买力，但持续的通货紧缩则会导致债务负担加重。消费者消费意识低迷，企业投资收益下降，使得价格下降与经济衰退相互影响、恶性循环，会使国家经济陷入严峻的局面。通缩的危害在于：表面上物价是下降了，实际上，由于持有资产实际价值缩水了，银行的抵押贷款却没有减少，这就在暗中增加了个人和企业的负债。拿按揭购房来说，通缩带来的后果就是使购房人所拥有的房产价值远远比他们所承担的债务低。
日本的经济紧缩已是世人关注的重心。曾有多位著名经济学家合力写过一本关于这方面的文章，名为《防止通货紧缩——从日本1990年代的经验学功课》，由联准会发表。20世纪90年代初，日本经济在刚刚经历过泡沫破灭后，就又迎来了通货紧缩。其时，日本经济增长为负，这种负增长使日本的经济丧失了活力。不管是土地价格还是股票价格都急剧跌落，物价的下跌甚至一直持续到现在。严重的通货紧缩使得日本的经济形势更加恶化。